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7月制造业PMI降至荣枯线下
bb游戏app www.zhongmao.net 2016年08月11日

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会8月1日公布,7月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,比上月下降0.1个百分点。这是3月以来制造业PMI首次低于荣枯线。专家分析,当前传统制造行业处于去产能进程中,市场需求较弱,部分地区洪涝灾害影响了企业生产与物流运输。

强降雨造成较大影响

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,制造业PMI回落的主要原因有三个:一是受超强厄尔尼诺现象影响,强降雨席卷大部分省市,特别是长江中下游部分地区洪涝灾害严重,对相关地区的生产、运输等造成较大影响;二是市场需求增速放缓,扩张动力仍显不足;三是一些传统行业继续化解产能,压缩生产。

交通银行首席经济学家连平表示,3月以来制造业PMI持续下降,表明传统制造行业处于去产能进程中,逐渐压缩产能,同时也反映出市场需求较疲弱。近期制造业PMI整体运行平稳,近4个月波幅都在0.1个百分点以内。

赵庆河表示,尽管PMI微幅回落,但一些积极因素仍在不断积累。一是高技术制造业PMI为53.2%,创今年以来新高,高技术制造业在结构转型中的引领作用进一步增强;二是反映资金紧张和劳动力成本上涨的企业比重分别比上月下降0.7和1.2个百分点,企业融资难和劳动力成本上涨的矛盾有所缓解;三是生产经营活动预期指数为55.3%,比上月提高1.9个百分点,表明企业对未来发展的信心有所增强。

平安证券分析师魏伟表示,PMI数据回落显示制造业环比收缩,而近期工业高频数据有所改善,意味着7月工业增加值同比仍有望进一步企稳。总体而言,制造业PMI年初以来始终徘徊在荣枯线附近,显示工业生产整体持续弱势,下半年仍需政策稳增长。

中小企业PMI持续回落

7月制造业PMI数据显示,分企业规模看,大型企业PMI为51.2%,比上月上升0.2个百分点,持续高于临界点;中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%,比上月下降0.2和0.5个百分点,连续两个月回落,这是7月PMI回落的主要因素。

银河证券首席经济学家潘向东表示,大型企业状况继续改善主要受益于投资带来的刺激效应,同时PPI回升促使上游煤炭、石油以及中游石化、钢铁、有色行业回暖,直接体现在大型企业的景气度之上。民间投资意愿持续下行,中小型企业扩张倾向降低,下游消费和外需疲软,这些不利于中小企业经营状况改善。

值得注意的是,关注中小企业的财新中国通用制造业PMI(简称财新PMI)7月份数据为50.6%,较上月上行2个百分点,去年2月以来首次进入扩张区间。莫尼塔宏观研究主管钟正生表示,在财新PMI的分项中,产出、新订单和库存指数均大幅跃升至枯荣线以上。

进入下半年后,积极的财政政策陆续落地,经济企稳迹象初现端倪。

中金公司分析师陈健恒认为,历史上极少出现财新PMI环比上升2个百分点以上的情况,以往较大幅度的上升都对应经济的扩张阶段,同时官方PMI也不弱。但此次二者出现背离,更倾向于是因为财新PMI的统计样本发生变化,需进一步观察。

潘向东表示,随着一季度的投资高峰渐行渐远,短期刺激作用逐月消减,二季度以来的政策基调趋于稳健,货币环境稳中偏松,避免形成过度宽松预期,同时财政政策“托底”定位明确,力度上仍有所保留。预计三季度制造业较二季度略为疲弱,但不会远离荣枯线。

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